界面新闻记者 | 武冰聪

界面新闻编辑 | 牙韩翔

　　2025年7月 ，有市场消息称
，茅台计划推进在各省成立联营公司，各省联营公司注册资金设定在5000万元至1亿元区间 ，由参与经销商共同出资
。该联营公司由各省经销商联谊会牵头
，主要目的是助力茅台酒市场价格平稳，以及启动本省定制文化产品开发。

　　近一个月来 ，据多地经销商和知情人士透露出的消息
，该公司预计8月10日前完成入股前期准备，并于2025年四季度启动区域文创酒上市 。

　　然而 ，据《每日经济新闻·将进酒》7月29日报道
，有经销商称，茅台的省级联营公司推进计划已暂缓 ，具体原因尚不明朗。

　　已经传出方案细节的行动，却忽然被传中止
，再次引发多方关注
。对此消息，界面新闻以投资者身份致电贵州茅台董事会秘书办公室了解情况 ，该公司称还没有得到具体信息
，需要核实清楚后再做回复。

　　“从目前信息来看，贵州茅台本身并未参与其中 ，如果公司要内设机构
，肯定会有相关的决策程序 。 ” 贵州茅台工作人员对界面新闻说
。

　　酒业分析师肖竹青今年多次前往贵州茅台调研，肖竹青告诉界面新闻 ，他从接近贵州茅台公司的信息源了解到
，针对各省茅台经销商联谊会组建平台公司目前正在优化模式，预计未来还会稳健推进。

　　根据各方消息 ，成立联营公司的目的有二
，分别是茅台酒挺价和打造各省文化IP，围绕这两项内容 ，贵州茅台董秘办表示，他们长期以来重视产品体系和价格体系
，后续如果有文化产品推出，该公司会发布相关消息 。

　　当前 ，白酒行业面临政策调整
、消费结构转型、存量竞争三重压力叠加
，尽管头部酒企基于品牌和市场等多重优势，仍然保有增长空间 ，但也需要积极做出应对
。

　　对于白酒企业来说
，需要“两手抓
”的分别是产品以及渠道。 在渠道变革方面，通过改变带动产品量价平衡 、解决经销商利润问题 ，今年已有先例 。 2025年2月
，五粮液经销商发起并成立四川五钧酒类销售有限公司
、四川五浚酒类销售有限公司等公司，专营五粮液相关产品
。

　　当时 ，针对这一事件
，五粮液也曾做出“这是经销商的自发行为，五粮液不太清楚”的回复。不过行业内人士普遍认为 ，该举动意在将经销商深度整合，提升运营效率
，最终在市场层面实现对产品的控价控量 。

　　2025年6月，中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》）显示 ，2025年上半年58.1%的经销商反映库存继续增加
，价格倒挂程度加剧，现金流压力凸显
。在此背景下 ，酒企需要稳定渠道秩序。据了解
，五粮液经销商成立的两家公司，穿透股权后显示有30余家五粮液大商身影 。

　　2025年 ，贵州茅台提出9%的业绩增长目标
，对于其2024年同比增长15%的业绩目标来说有所放缓。然而，整体来看 ，A股20家白酒上市公司2024全年营收4422.3亿元
，同比增长7.3%；利润总额2301.0亿元，同比增长7.8%
。放在增速已经普遍放缓的白酒行业 ，贵州茅台的增长目标仍然可观。

　　“在确保500ml飞天茅台控量保价的前提下，为了完成9%的业绩目标
，贵州茅台推出了42家直营店和i茅台放量公斤装茅台 。 ”肖竹青表示，联营公司计划的两个主要目的也是为了在稳定市场价格、秩序的同时 ，通过文化产品来提升业绩
。

　　除了联营公司所涉及的经销商线下渠道
，线上渠道对于酒企的业绩提升和终端价格稳定也尤为重要，这也是贵州茅台所关注的重点。

　　“i茅台”是贵州茅台推出的线上直销平台 ，2022年3月上线试运营 。2025年6月29日i茅台上线1L装飞天茅台
，消费者无需申购即可直接购买
。茅台在直营渠道投放产品，为的就是直接触及消费者 ，从而带动直营渠道业绩。

　　从往年数据来看
，2023年“i 茅台
”销售收入达223.74亿元，同比增长88.29%；2024年“i 茅台”销售收入有所下降 ，但销售收入规模仍在200亿元以上 。

　　当前
，线上渠道已从白酒消费的补充渠道，转变为驱动行业增长的引擎
。《报告》指出 ，酒企渠道布局更加多元，大部分酒企直营业务占比有所提升
，近四成酒企线上业务稳步提升，34.9%的企业看好即时零售。

　　不过 ，自去年“618电商购物节 ”以来
，低价竞争对酒企的价格体系造成了巨大冲击，白酒厂家纷纷开启控量稳价 ，并加强与电商平台的交流合作 。

　　6月17日至19日
，茅台集团党委副书记 、总经理王莉率队赴北京
、浙江拜访京东集团和阿里巴巴集团
。2025年7月，贵州茅台通过官方网站发布了京东、抖音 、天猫
、微信视频号、快手 、苏宁
、唯品会等平台的贵州茅台酱香酒电商授权店铺名单。

　　在线上平台 ，2023年
，贵州茅台实现18.31亿元的销售收入；2024年其他线上平台的销售收入达20.96亿元，同比增长14.44% 。可以看出 ，该公司线上渠道的销售收入以相对稳定可观的幅度增长
，也反映出酒企“抓渠道
”的意义。