【导读】高瓴旗下HHLR二季度末美股持仓曝光

北京时间8月15日 ，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年二季度末的美股持仓 。

13F文件显示
，二季度末HHLR美股持仓总市值为31.05亿美元，较一季度末有所减少
。中概股继续成为其核心配置 ，拼多多被加仓
，仍位居第一大重仓股；今年4月上市的微牛证券一跃成为其第三大重仓股；阿里巴巴 、贝壳
、网易等前期涨幅较大的标的则被减持。

拼多多仍为第一大重仓股

HHLR加仓微牛证券等

从持仓来看，中概股占比超过90% ，继续成为HHLR的核心配置
，彰显其对中国优质资产的长期看好 。数据显示，今年二季度 ，HHLR新买进2只股票，增持2只股票；清仓15只股票
，减持9只股票
。

HHLR的前十大重仓标的集中于互联网科技、消费及生物医药龙头，包括拼多多 、富途控股、微牛证券
、百济神州、网易 、传奇生物
、贝壳、阿里巴巴等。前十大重仓股占总持仓的比例为90.28% ，集中度比较高 。

今年二季度
，HHLR加仓拼多多41.42万股，持股增至697.68万股 ，期末持有市值7.30亿美元
，占组合比例的11.52%。拼多多仍稳居第一大重仓股，年内上涨超18%
。

该公司也增持了多家互联网券商公司 ，比如小幅加仓富途控股
，持仓增至431.22万股，期末持有市值5.33亿美元。富途控股年内涨幅超118% 。

微牛证券则是首次进入HHLR前十大重仓股 ，该公司对其持有3308.08万股
，季末持有市值为3.96亿美元
。微牛证券是一家专注于全球投资服务的互联网券商平台，高瓴自2021年起多次参与其融资。微牛证券于今年4月登陆纳斯达克 ，目前市值约73亿美元 。

HHLR仍然重仓百济神州 、传奇生物等多只生物医药股，比如持有百济神州103.43万股
，期末持有市值2.50亿美元
。百济神州年初至今上涨了68%。

减持阿里
、贝壳、网易等

清仓百度 、华住
、携程

值得注意的是，今年二季度HHLR部分减持阿里巴巴、贝壳 、网易等涨幅较大的标的 。

比如 ，HHLR卖掉了阿里巴巴275.81万股
，持股降至114.97万股，期末持有市值1.30亿美元；减持贝壳450.79万股 ，持股数量为746.55万股
，期末持有市值1.32亿美元；对网易的持仓降至166.37万股，期末持有市值2.24亿美元
。

数据显示 ，年内阿里巴巴股价上涨47%
，网易涨幅达48%。分析人士认为，这体现了HHLR在美股高位区间锁定收益
、优化资产配置的策略 。

另外 ，HHLR还减持了京东、逸仙电商 、唯品会等公司；清仓了台积电、亚朵
、携程集团、百度 、华住集团
、搜狐等公司
。