来源：燕梳师院

　　继1月孙丹莹卸任董事长之位后，汇丰人寿终于迎来新“掌门人”的落定 。然而 ，新官上任
，担子可不小
。

　　2025年上半年，公司再度亏损0.91亿元 ，同比由盈转亏。当人事更迭撞上业绩“失血 ”
，这场姗姗来迟的掌舵换帅，能否真正扭转困局 ，还是仅仅为一段更深危机的开端？

　　新“掌门人
”落定

　　8月14日
，汇丰人寿官网发布一则重大事项：经上海监管局核准（沪金复〔2025〕497号），自2025年8月8日起 ，Ching Sze Wan Winnie（程思韵）女士担任汇丰人寿董事长 。

　　公开资料显示，程思韵毕业于伦敦政治经济学院
，获精算科学理学士学位
。她拥有逾二十年的精算咨询
、保险与再保险行业经验，专业背景深厚。

　　她于2023年11月加入汇丰集团 ，此前
，她曾在瑞士再保险集团深耕十余年，并在中国香港、新加坡等地担任关键职位 ，积累了丰富的跨国运营与战略管理经验 。从业期间
，她展现了卓越的专业素养与杰出的领导能力，拥有客户管理 、业务开发以及保险保障产品战略和创新方面等多项能力
。

　　据悉 ，前任董事长孙丹莹已于2024年11月获准出任汇丰银行（中国）有限公司副行长
，完成从保险到银行板块的跨界转身。

　　两位高管的交替，并非孤立的人事更迭 ，而凸显了汇丰集团内部人才轮动与业务协同的战略意图——通过核心管理层在银行与保险板块间的流动
，强化集团“以客户为中心”的综合金融服务能力 。

　　半年亏近亿

　　最新偿付能力报告显示，截至上半年末 ，汇丰人寿实现保险业务收入73.86亿元，同比增长8.46%；净利润亏损0.91亿元
，同比由盈转亏。

　　多年来，公司的经营情况呈现“保费倍增
、盈利多变 ”的复杂态势
。

　　历年数据显示 ，从2016年至2024年
，公司分别实现保险业务收入8.52亿、11.84亿元 、14.25亿元
、18.25亿元、18.74亿元 、24.46亿元、37.25亿元
、73.11亿元及130.89亿元；同期，净利润分别为-1.61亿元、1.12亿元 、-2.06亿元
、0.15亿元、0.01亿元 、-2.25亿元
、-5.41亿元、-0.85亿元 、1.95亿元。

　　这种“增收不增利
”的长期困境 ，根源在于“高度依赖银保渠道”的业务模式 。早在2013年
，汇丰人寿砍掉代理人渠道，全力押注银保渠道 ，保险业务收入结构由此发生了巨大变化
。

　　数据显示
，2014年至2019年，公司通过银行兼业代理获得的保费收入分别为7.33亿元
、8.17亿元、8.22亿元 、11.57亿元
、13.97亿元和17.98亿元 ，占总保费收入的比例逐年攀升
，分别达到了94.6%、95.9% 、96.4%、97.7%
、98%、98.6%。

　　渠道集中带来了高昂的成本代价——支付给银行的手续费及佣金大幅增加，直接压缩了汇丰人寿的利润空间 。2023年 ，公司手续费及佣金支出为4.06亿元，同比增长93.3%；2024年
，其手续费及佣金支出为6.4亿元，同比增长57.64% ，其中
，汇丰银行收取的费用占比高达59.06%，同比增幅25.17%
。

　　2024年 ，公司实现了1.95亿元的利润
，终结了连续三年的亏损局面。这背后，是高达7.92%的年度综合投资收益率 。

　　进入2025年 ，业绩急转直下
，上半年净亏损达0.91亿元
。这一逆转，是投资表现的急剧疲软。截至2025年上半年末 ，公司总资产收益率-0.20%
，投资收益率为1.38%，综合投资收益率为1.83% 。相较2024年的高基数大幅回落 ，不仅暴露出投资端的不确定性，也折射出公司在资产配置 、公允价值计量以及风险对冲机制等方面可能正面临严峻挑战
。

　　值得一提的是
，拟任首席投资官赵鹰的正式任命至今悬而未决。自2024年8月起，赵鹰便以“拟任 ”身份实际履职 ，承担投资决策重任
，但其任职资格始终未获监管批准 。据悉，赵鹰在前东家太保寿险任职期间曾存在违法违规行为 ，如今因此被处以警告和罚款。这一历史问题
，或成为其任职资格审批的“拦路虎
”
。

　　三次增资

　　汇丰人寿成立于2009年6月，隶属于汇丰集团——全球领先的银行及金融服务机构。起初 ，由汇丰保险联合国民信托各持股50%
，以合资形式进入国内保险市场 。

　　随着监管放开外资股东对寿险公司股份限制，汇丰人寿迅速启动了“合转外”的战略布局
。2021年12月30日 ，汇丰人寿发布公告称
，已获得（原）中国银行保险监督管理委员会上海监管局的批复，批准国民信托将其所持有的汇丰人寿50%的股权转让给汇丰保险。这意味着 ，汇丰保险一举拿下汇丰人寿的全部股权，国民信托彻底退出
，成功转型为第三家全资外资寿险企业 。

　　从股权架构上来看，汇丰人寿的实际控制人是汇丰控股有限公司 ，而公司唯一全资控股股东汇丰（亚洲）保险则是汇丰控股有限公司的全资子公司
。

　　完成“合转外 ”后
，汇丰保险持续为汇丰人寿注入资本“活水”。2022年10月，汇丰保险获监管批准 ，向汇丰人寿注资6.35亿元 。此次增资完成后
，公司注册资本由10.25亿元跃升至16.6亿元，资本实力显著增强
。不到一年后 ，2023年6月
，第二轮增资落地，再获6.54亿元资金支持 ，注册资本进一步攀升至23.14亿元。

　　进入2025年
，资本加码步伐未停 。今年2月，汇丰人寿发布增资公告称 ，拟新增注册资本3.62亿元，全部由唯一股东汇丰保险出资
。该方案已于7月正式获批
，注册资本由此增至26.76亿元。粗略统计，自“合转外
”以来 ，汇丰保险已累计向汇丰人寿注资16.51亿元
，进一步增强了汇丰人寿的资本实力 。

　　作为汇丰集团在中国的重要抓手，汇丰人寿的版图正加速扩展。据悉 ，2023年10月
，汇丰人寿江苏分公司获批筹建；2023年12月，汇丰人寿四川分公司获批开业；2024年1月 ，汇丰人寿江苏分公司获批开业；同年9月
，其在江苏的业务进一步延伸至南京
。

　　截至目前，汇丰人寿的经营网络已覆盖上海
、北京、深圳 、天津
、广东、浙江 、四川
、江苏等多个经济活跃区域 ，初步构建起辐射全国重点市场的服务网络。

　　随着新掌门人程思韵的上任
，她所肩负的不仅是扭亏为盈的业绩压力，更是重塑商业模式、优化投资能力 、破局渠道依赖的系统性挑战 。能否在银保红利褪去
、投资波动加剧的背景下 ，构建可持续的盈利路径，将成为检验此次换帅成色的关键
。（文|王书望 编辑/冯国营）