专题：四大证券报精华

　　炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威
，专业，及时 ，全面
，助您挖掘潜力主题机会！

　　8月25日（星期一），今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　适配科创企业需求 政府引导基金更“耐心”

　　近段时间 ，多地推出“长续航版 ”引导基金
，延长政府引导基金存续期 。市场人士认为，地方政府引导基金存续期限出现延长趋势 ，这将更加精准适配科创企业投资需求
。耐心资本 、长钱生态的形成有望为投资周期长
、技术壁垒高的未来产业发展筑牢根基。

　　强化财税金融支持 以旧换新政策加力可期

　　近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署
，释放出政策支持加力信号 。专家表示，从当前各地对以旧换新政策优化调整的路径看 ，后续以旧换新政策有可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能
，确保政策红利直达消费者，有效扩大内需 、提振消费
。

　　呵护意图明显 8月以来央行 加码投放中长期流动性

　　数据显示 ，本周（8月25日至29日）公开市场将有20770亿元逆回购到期
，同时将有3000亿元中期借贷便利（MLF）以及9000亿元买断式逆回购到期。专家表示，8月以来 ，央行两次开展买断式逆回购操作
，连续多次开展逆回购操作实现净投放，并开展MLF操作 ，以保持银行体系流动性充裕
，后续央行将继续通过多种货币政策工具，加强对市场流动性的调节 。

　　液冷业务提振！300731上半年净利大增超520%

　　8月24日 ，科创新源（300731）披露2025年半年报
。上半年
，科创新源实现营业收入5.41亿元，同比增长43.9%；归母净利润1760.4万元 ，同比增长520.71%。根据公告，公司上半年业绩大幅增长主要得益于公司新能源汽车动力电池散热液冷板业务及海外通信业务的快速增长 。

　　上海证券报

　　扩大有效投资 新型政策性金融工具“蓄势待发”

　　近期
，国家发展改革委将报批加快设立投放新型政策性金融工具。多地也在积极“备战
”相关项目的储备申报工作
。对此，国家发展改革委投资所研究员吴亚平向记者表示 ，新型政策性金融工具是“准财政”工具
，由政府确定资金投向领域，要按市场化方式进行运作。他预计 ，新型政策性金融工具重点支持新兴产业和基础设施项目
，同时在多因素支撑下，下半年基建投资将回升 ，继续发挥托底经济的作用 。

　　北交所公司 半年报披露季迎调研热 机构聚焦创新与成长主线

　　调研内容聚焦企业业绩增长动力
、新产品布局、产能扩张及海外市场拓展等核心议题
。多家公司明确表示
，将继续加大研发投入，积极拓展新能源 、半导体和海外市场等高潜力赛道 ，显示出强烈的发展意愿。

　　配置价值持续显现 多只港股ETF规模突破百亿元

　　今年以来
，恒生指数表现亮眼，成为全球表现最佳的主要指数之一 。据统计 ，截至8月21日，多只港股ETF规模突破百亿元
，表明市场对港股配置热情高涨
。站在当前时点，多家机构认为 ，港股估值仍具修复空间
，在AI技术革新、政策支持
、高股息资产吸引力提升的背景下，港股上涨行情有望延续。

　　公募固收+“搭桥 ”居民“存款搬家
”有新路径

　　兴证研究统计数据显示 ，今年以来
，理财产品规模增长低于去年同期，尤其是权益市场上涨后 ，理财规模下降进一步提速
，或表明居民存款正从理财产品向权益资产进行“再配置” 。此外，7月居民存款减少1.1万亿元 ，兴证研究认为
，结合A股市场近期表现，居民存款流向权益资产的概率较高
。

　　证券时报

　　央行：今日将开展6000亿元MLF操作 期限为1年期

　　中国人民银行（以下或称“央行 ”）将开展6000亿元中期借贷便利MLF操作。据央行网站消息 ，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月25日（周一）
，中国人民银行将以固定数量、利率招标 、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期 。

　　最高增超5倍！A股业绩披露高峰将至

　　A股上市公司半年报逐渐披露 ，业绩表现亮眼的公司接二连三
。根据预约披露时间表
，近30家上市公司于8月24日晚上披露半年报，从已披露的公司来看 ，科创新源
、安硕信息、久远银海 、炬芯科技等四家公司业绩表现强势
，净利润增幅均超过100%。

　　重仓人工智能 主题基金迎来“别样风景
”

　　6
、7月，还在人工智能（AI）板块“躲牛市”的基金 ，如今打出了漂亮的翻身仗 。彼时
，医药赛道涌现“翻倍基 ”，布局AI赛道的基金则表现低迷。随后 ，市场主题迎来切换
，AI主题基金开始攻城略地
。在不到3个月的时间，不少基金经理已从亏损的冷板凳上站起 ，走到市场的C位。

　　次新基金积极建仓入市 基金经理提示波动风险

　　随着权益市场热度回升，不少次新基金已择机入市 。截至8月22日
，近期成立28只浮动费率基金，上周（8月18日—8月22日）内最高收益率接近8%
。8月中旬以来成立的其他主动权益基金 ，上周内均出现净值波动。7月成立的基金
，净值波动更明显，上周内最高收益接近7% 。另外 ，近期上市的股票ETF
，在发布上市公告书到正式上市短短几天里，也迅速提升了股票仓位
。

　　证券日报

　　鲍威尔“放鸽
” 美联储降息窗口或将开启

　　据新华财经消息 ，美联储主席鲍威尔在8月22日怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话
，暗示尽管当前美国存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示 ，鲍威尔此次的讲话围绕就业市场风险与政策框架调整展开
，释放了明确的“鸽派”信号，为9月份美联储降息打开了政策窗口 。

　　7月份券商ETF相关业务核心数据出炉

　　当下 ，券商纷纷将目光投向ETF（交易型开放式指数基金）业务，加大布局力度
。《证券日报》记者从券商处获悉
，近日，上交所、深交所分别向机构内部披露了7月份券商经纪业务在ETF领域的最新核心数据 ，涵盖成交额以及交易账户数量等关键指标。从各项核心指标来看
，券商ETF相关业务竞争格局呈现出头部券商地位稳固 、中小券商奋力突围的特点 。

　　多地蓄力“金九银十 ”稳楼市

　　传统的“金九银十
”房地产销售旺季即将到来，房地产领域再度受到市场关注
。今年以来 ，中央及地方在政策层面持续发力推动房地产市场止跌回稳。据中指研究院统计
，今年前7个月，全国各地共出台房地产相关政策超370条 。房地产政策“组合拳”取得了积极成效 ，住房和城乡建设部数据显示
，上半年全国新房和二手房交易总量同比增长。

　　退市不是“免责金牌 ”

　　近日，3家退市公司被行政处罚 ，引发市场关注
。此前因触及交易类退市指标先后摘牌退市的泰禾集团
、华铁股份、美尚生态
，由于在上市期间存在信披违法违规行为，退市约1年或2年后仍被地方证监局行政处罚 ，3家公司及相关责任人均被重罚。