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3
、轻松取胜教程必备 ，快捷又方便2025年05月30日 12时11分01秒

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　近期
，北京文化披露《2025年半年度报告》 。财务数据显示，公司上半年实现营业收入1.58亿元 ，同比激增1944.24%
，录得归母净利润-2.33亿元，同比暴跌610.29% ，亏损金额超过2024年全年
，创近10年最差半年度表现
。

　　其中，Q2实现营业收入0.6亿元 ，同比激增3837.81%
，环比下滑38.98%；录得净利润-1473.83万元，同比增长22.64% ，环比增长93.24%。

　　显然，北京文化上半年出现利润黑洞的主要原因系Q1巨亏2.18亿元
，详情参考此前发布的：《封神2》票房口碑双崩塌成“吞金兽 ” 北京文化累亏30亿资金链告急 离披星戴帽还有多远？

　　8月8日，北京文化参投的《东极岛》正式登陆院线 ，截至24日累计票房仅3.68亿元
，不及同为暑期档《浪浪山小妖怪》的三分之一 。除票房惨淡外，该片似乎口碑崩盘 ，豆瓣虽暂无评分
，但热评普遍为差评，足以反映观众的不满情绪
。

　　近年来 ，北京文化电影投资频频爆雷
，《东极岛》是否会重蹈《封神第二部：战火西岐》（下称“《封神2》
”）的覆辙？

　　《封神2》成利润黑洞

　　据国家电影局数据，2025年上半年电影票房为292.31亿元 ，同比增长22.91%；观影人次为6.41亿
，同比增长16.89%；国产影片票房占比为91.2%；放映场次7046.9万场，同比小幅下降0.6%；平均票价45.63元 ，同比增长5.2%。

　　大盘火热背后，国内电影市场仍面临两大核心问题
，首先为影片供给侧走弱，项目备案数及新开拍项目数量下滑；其次为票房产出分布极不均衡 ，单一影片、头部档期票房占比高
，最终呈现出供给不足 、票价上浮
、单体独大的态势，行业下行压力较大 。

　　2025年春节档期的票房成绩创下档期纪录 ，带领1-2月市场爆发式增长后
，3-6月严重遇冷，票房两极化明显
。上半年上映新片200部 ，较去年减少38部
，数量下降16%，其中上映国产新片141部 ，同比大幅减少53部。上映的票房过亿新片仅22部
，同比减少10部，其中票房5亿-10亿影片仅2部 ，大幅低于往年 。

　　北京文化主投主控项目电影《封神2》已于2025年1月29日公映，据猫眼专业版统计
，截至下线（3月31日）累计票房12.38亿元，累计观影人次2407.8万 ，获春节档第三名
。不过
，前作《封神第一部：朝歌风云》（下称“《封神1》”）累计票房高达26.36亿元。

　　第二部不仅票房腰斩，口碑也惨遭滑铁卢 。《封神1》豆瓣评分为7.7分 ，超127万人参评
，5星好评率达27.3%，好于93%动作片及87%战争片。而《封神2》豆瓣评分骤降至5.8分 ，约39万人参评
，1星及2星差评率合计高达33.2%，仅好于65%动作片及55%战争片
。

　　为何仍由原班人马出演 ，《封神2》却口碑、票房双失利？从热评中或可窥见一斑。

　　其一
，剧情与人设崩坏 。第二部被指文戏拖沓（如两军对峙冗长），关键情节（如十绝阵破局）却仓促收尾 ，观众情绪未获释放
。姬发的形象从第一部的果决领袖退化为“恋爱脑 ”，与邓婵玉强行加入的感情线缺乏铺垫
，被批“为爱降智”；殷郊戏份锐减，悲剧性削弱 ，闻仲更被魔改为“地痞式反派
”
，背离原著忠臣形象。

　　其二，特效质量粗制滥造 。殷郊三头六臂造型被嘲像“蓝精灵” ，雷震子翅膀质感廉价；通天教主形象撞衫《哈利波特》伏地魔
，东方神话与西方魔幻风格冲突明显
。过度追求视觉奇观导致文化空心化，如金光咒变成激光炮 、五行遁术幻化彩虹桥 ，被批“杀死中国神话的魂 ”。

　　其三
，改编背离原著核心 。截教遭系统性丑化：通天教主设计猥琐，三霄娘娘沦为怪笑女巫 ，而阐教全员“仙风道骨
”
，强行正邪对立消解了原著中的复杂人性
。仙人大战缺席：观众期待阐截两教斗法，影片却聚焦凡人姬发刺杀BOSS ，力量体系崩塌（如众仙倒地，仅靠凡人逆转战局）。

　　业内人士指出
，《封神三部曲》总投资达30亿元，单部回本线约18亿 。《封神2》最终票房止步12亿 ，难以覆盖成本
，或加剧第三部的制作压力
。

　　2025年Q1，北京文化的营业收入为0.98亿元 ，远低于营业成本3.15亿元
，毛利率雪崩至-221.43%，成侵蚀利润的黑洞。

　　半年报显示 ，北京文化电影业务收入1.15亿元
，同比激增1514.32%，但毛利率从80.1%断崖下滑至-172.42% ，毛利为-1.98亿元 。

　　截至目前
，《封神三部曲之封神天下》（暂定名）已处于后期制作阶段，导演
、编剧及主演依旧为原班人马 ，能否重拾观众信任留待市场检验。

　　《东极岛》口碑、票房双失利

　　8月8日，北京文化投资的《东极岛》在中国大陆上映
。据猫眼专业版统计（下文电影票房数据均源自该渠道）
，该片上映首日票房6996.3万元，票房占比30.1% ，仅次于《南京照相馆》
，收获开门红。

　　然而好景不长，《东极岛》上映次日单日票房即被《浪浪山小妖怪》超越 ，排名降至第3；上映第4日（8月11日）
，单日票房暴跌至2528.65万元，票房占比骤降至15% 。随后单日票房一路走低 ，自8月18日起降至1000万元以下
，票房占比仅个位数
。

　　截至8月21日，《东极岛》上映14天累计票房3.54亿元 ，被上映仅6天的《捕风追影》超越
，后者彼时票房已达3.76亿元。

　　截至8月24日，《东极岛》单日票房仅437.87万元 ，排名第7，票房占比2.1%
，排片占比3.0%；累计票房3.67亿元，不及《浪浪山小妖怪》的三分之一 ，较同为战争题材的《南京照相馆》（累计票房27.46亿元）差距则更为悬殊 。

　　目前
，2025年暑期档（6—8月）已有146部影片上映，电影总票房（含预售）突破105亿元 ，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》分列前3位
，而《东极岛》仅排第12位
。

　　猫眼预测《东极岛》内地总票房约4.09亿元，分账票房约3.65亿元 ，按照37.44%的分账比例测算
，片方预计分得约1.37亿元。而北京文化作为出品方之一，只能从其中分得一杯羹 。

　　除票房惨淡外 ，《东极岛》口碑遭遇滑铁卢
。截至目前
，该片虽暂无豆瓣评分，但热评均为差评 ，已折射出观众严重不满情绪。

　　有意思的是，深交所互动易显示
，某投资者早在8月5日就提问北京文化在东极岛项目的投资占比，但北京文化董秘迟至8月22日才回复称：“公司是电影《东极岛》的出品方之一 ，公司参与的投资比例不高
，预计产生的收益对公司经营业绩不存在重大影响 。”