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从业绩来看
，据私募排排网数据，今年上半年 ，有业绩展示的33家百亿量化私募平均收益率达13.54%
，有业绩展示的14家百亿主观私募上半年平均收益率5.51% 。对此，有业内人士认为 ，2025年上半年市场宽幅震荡
、个股波动加大且小市值风格占优的环境
，为量化策略提供了更丰富的交易机会与阿尔法来源
。

年内10家量化私募新晋百亿行列

据私募排排网数据，截至7月16日 ，百亿量化私募数量共41家
，百亿主观私募为40家；而2024年底，百亿量化私募和百亿主观私募的数量分别为33家和46家。

中新经纬梳理发现 ，2025年上半年
，百亿量化私募新增10家，减少2家 。除了近期蒙玺投资、微观博易新晋成为百亿量化私募外 ，包括北京正定私募基金管理合伙企业 、上海顽岩私募基金管理有限公司、海南进化论私募基金管理有限公司等8家公司的管理规模也在今年突破百亿；而上海磐松私募基金管理有限公司
、上海波克私募基金管理合伙企业则掉出百亿私募阵营
。

与2024年底相比，今年以来百亿主观私募变动较为明显。其中
，上海保银私募基金管理有限公司、北京源峰私募基金管理合伙企业 、上海半夏投资管理中心等11家私募掉出百亿阵营，广东君之健投资管理有限公司
、上海大朴资产管理有限公司等5家机构新晋成为百亿主观私募 。

从核心策略来看 ，上述41家百亿量化私募机构中
，包括思勰投资、九章资产在内的6家私募以多资产策略为核心，1家私募(千象资产)以期货及衍生品策略为核心 ，其余34家机构均以股票策略为核心
，占比超八成
。

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年5月末 ，存续私募基金规模为20.27万亿元
，其中私募证券投资基金存续规模为5.54万亿元；而在2024年12月末，存续私募基金规模为19.91万亿元 ，私募证券投资基金存续规模为5.21万亿元
，增长幅度分别为1.8%和6.3%。

融智投资FOF基金经理李春瑜向中新经纬表示，百亿量化私募机构数量增长 ，主要受四方面因素影响 。第一，A股市场情绪修复
，量化模型在震荡市场高效识别行业轮动带来的结构性机会；第二，相较于传统投资方式 ，量化策略表现出较强的超额收益能力
，风险控制能力也较为突出，给投资者带来了较好的持有体验；第三 ，量化投资持续优化策略体系
，加大AI研发投入的同时，开发出覆盖不同市场环境的多维策略组合；第四 ，在流动性宽松的背景下
，量化投资的高效性与适应性进一步得到市场认可。

量化私募收益优于主观私募

据私募排排网，2025年上半年 ，有业绩展示的33家百亿量化私募均实现正收益
。其中
，有5家收益超20%，19家收益在10%—19.99%之间 ，9家收益低于10%，平均收益率为13.54%。

私募排排网数据显示
，“旗下产品上半年收益均值”居前十名的私募依次是稳博投资 、进化论资产
、阿巴马投资、信弘天禾 、天演资本
、龙旗科技、宁波幻方量化 、金戈量锐
、黑翼资产和宽德私募 。其中阿巴马投资为“主观+量化 ”私募，其余9家机构均为量化私募
。

从收益情况来看 ，稳博投资凭借27.2%的收益均值成为上半年的量化收益冠军。私募排排网显示
，该公司成立于2014年10月，近一年收益约为56.09%；有业绩展示的15只产品中 ，“稳博小盘激进择时指增1号”以45.39%的收益
，成为该公司年内业绩最高的产品 。

除此之外，由王一平创立的进化论资产以24.45%的收益均值位居第二 ，信弘天禾、天演资本居于其后
，旗下产品上半年收益均值分别为22.39%和22.26%
。

相比之下，主观百亿私募的平均收益率落后于量化私募。据私募排排网 ，有业绩展示的14家百亿主观私募中
，上半年平均收益率为5.51% 。其中，有2家收益超10% ，10家私募收益在0—10%之间，2家机构收益为负
。

关于“主观+量化
”混合的百亿私募的收益情况
，据私募排排网，有业绩展示的4家百亿私募上半年平均收益率为7.62% ，整体低于百亿量化私募收益率
，略优于百亿主观私募。

“私募行业呈现竞争分化态势”

在李春瑜看来，2025年上半年市场宽幅震荡 、个股波动加大且小市值风格占优的环境 ，为量化策略提供了更丰富的交易机会与阿尔法来源 。中证A500指数的推出拓宽了量化投资领域
，人工智能的应用进一步提升了量化策略性能
。在流动性较好的环境中，量化策略能够有效发挥交易速度与多因子模型的优势。

上海华年私募基金创始人薛钰新向中新经纬表示 ，量化多头产品业绩表现优异
，一方面源于其通过系统化交易避免情绪干扰，严格遵循策略的投资理念 ，在波动市中更稳定；另一方面
，成交活跃的行情有利于量化策略捕捉短期价差，也避免了持仓集中度风险 。

关于私募行业格局 ，李春瑜认为，当前私募行业呈现竞争分化态势
，行业集中度持续提升，头部机构虹吸效应明显 ，中小私募机构面临一定的生存挑战。如今
，量化私募已在百亿级私募中占据重要地位，在此背景下 ，中小私募需依靠特色化投资策略寻求突破
，未来行业将朝着“强者恒强、专业细分
、技术驱动 ”的方向发展
。

李春瑜称，主观私募目前面临业绩波动、持续盈利能力不足 、资金募集难度加大等问题；此外 ，部分规模较小的私募机构在运营成本高企
、产品设立标准提高的背景下
，经营压力尤为突出。

“部分主观私募及小规模私募当前面临产品同质化、募资困难及风控能力不足等挑战 。
”薛钰新称，上述机构应严守合规底线 ，通过透明化运作重建投资者信任；同时持续精细化迭代策略
，通过业绩可持续性而非规模扩张实现长期生存
。他表示，当前行业已进入“剩者为王”阶段 ，只有真正具备投研内核的机构才能穿越周期。

(更多报道线索，请联系本文作者周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考
，不构成投资建议，投资有风险 ，入市需谨慎 。)

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